Der S&P 500 konnte letzte Woche knapp 2,6% zulegen. Die Beste Woche seit Ende März. Der Index tendiert seit fünf Wochen in Folge freundlich, mit einem Anstieg von 6,8% in dieser Phase oder 7,3% seit Quartalsbeginn. Abgesehen davon, dass die zweite Monatshälfte des Junis historisch betrachtet oft schwächer tendiert, sehen wir eine Überhitzung bei zahlreichen technischen Indikatoren, wie auch insbesondere bei der Stimmung und Positionierung. In Folge der nahenden Berichtssaison, beginnt für Aktienrückkäufe bald die Blackout-Periode. In dieser Phase müssen Aktienrückkäufe pausieren. Investmentfonds die Aktien und Anleihen halten, müssen zum Monatsende ein Rebalancing zwischen diesen beiden Anlageklassen vornehmen. Da Aktien besonders gut gelaufen sind, dürften weltweit rund $150 Mrd. an Verkäufen anstehen, schätzt J.P. Morgan. Die dortigen Strategen gehen von einem Rücklauf der Leitindizes an der Wall Street von rund 5% aus.

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