Der Arbeitsmarktbericht im Juli ist viel robuster, als man erwartet hatte. Und damit ist ein klar: die amerikanische Notenbank dürfte noch vor Jahresende eine Drosselung der monatlichen Anleihekäufe melden. Die Renditen der Staatsanleihen ziehen an und die Wall Street wertet diese Daten vor allem als Signal dafür, dass sich die Delta-Variante des Covid-Virus auf das Wachstum bisher kaum negativ auswirkt.

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Die Wall Street ist vorbörslich erstaunlich widerstandsfähig in Anbetracht der überwiegend negativen Reaktionen auf Ergebnisse. Easy, Fastly, Uber, Roku, Moderna - allesamt sind nach den Quartalszahlen schwächer. Goldman Sachs hebt dafür aber das Jahresendziel für den S&P 500 an auf 4.700 Punkte. Damit ist man unter den größten Bullen an der Wall Street. Wir sollten auch diskutieren, was eigentlich passiert, wenn die Notenbank tatsächlich anfängt, eine mögliche Drosselung der Geldpolitik zu signalisieren. Wie hat in der Vergangenheit der Kapitalmarkt darauf reagiert? Und ein kleiner Sidekick: die Renditen der Staatsanleihen sinken, das ist richtig, aber die Renditen der hochverzinsten Unternehmensanleihen sind seit geraumer Zeit am steigen. Diese Spanne, die sich da auftut, könnte ein Zeichen sein, dass vielleicht doch kurzfristig ein Rücksetzer droht.

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Die Wall Street ist ein bisschen schwächer nach den Vortagsgewinnen. Der Lohnabwickler ADP meldet, dass die Privatwirtschaft weitaus weniger Jobs geschaffen hat als die Wall Street erwartet hatte. Vielleicht ein Zeichen, dass die Delta-Variante des Covid-19-Virus das Wachstum bremst, obgleich sehr viele Unternehmen, die quasi im Zentrum der Pandemie sind, eine Fortsetzung der Erholung melden. Avis Budget beispielsweise oder auch Caesar Entertainment und Lyft. Nach der Kursexplosion am Vortag geht es für Robinhood in der ersten Handelsstunde etwa 15% bergauf.

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Die Futures sind vorbörslich noch freundlich, aber die Nachrichtenlage ist überwiegend negativ. Alibaba schlittert an den Umsatzzielen vorbei, Tencent gerät erneut ins Visier der chinesischen Regierung und wir haben enttäuschende Quartalszahlen bei Clorox, die Aktie ist deutlich unter Abgabedruck. Eli Lilly ist ebenfalls nach den Ergebnissen schwächer. Und wir sehen, dass die Covidzahlen weiter anziehen. Insbesondere in Asien gibt es dazu negative Schlagzeilen, aber auch San Francisco und Louisiana führen die Maskenpflicht erneut ein.

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Amazon und Pinterest holen einen Teil der Kursverluste von Ende letzter Woche auf, mit auch einigen chinesischen Aktien im Aufwind. Neben der Übernahme von Meggitt durch Parker-Hannifin, ein gutes Omen für die Aerospace-Industrie, steht der 29 Milliarden Dollar Deal zwischen Square und Afterpay an der Wall Street im Fokus. Ein strategisch sinnvoller Deal, zu einem hohen Preisschild.

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Die Wall Street wird überschattet durch Amazon und Pinterest. Bei beiden Aktien geht es nach den Quartalszahlen bergab. Auch bei Zendesk sehen wir ein Minus. Bei den Blue Chips gibt es einige positive Ausreißer. Chevron und Procter & Gamble profitieren beide von erfreulichen Quartalszahlen. Die Rally bei den chinesischen Big Tech Aktien ist auch durch und beendet. Das liegt unter anderem daran, dass die amerikanische Börsenaufsicht Börsengänge chinesischer Unternehmen nun besonders prüfen wird. Aus dieser Region sind Börsengänge vorerst auf Eis gelegt.

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Die Wall Street ist gespalten: Der Dow Jones zieht an, der Nasdaq leicht im Minus dank PayPal und Facebook. Beide Aktien sind nach den Quartalszahlen schwächer, werden aber von Analysten an der Wall Street verteidigt. Der Star der Tages sind die Aktien von Ford. Die Ergebnisse sind phänomenal und es gibt von Ford auch sehr gute Nachrichten für die gesamte Automobilindustrie. Auch bei den chinesischen Tech-Aktien geht es bergauf: Die Fortsetzung der Erholung, angefacht durch die Kommentare der chinesischen Regierung. Und natürlich haben wir an diesem Donnerstag auch den Börsengang von Robinhood. Die Kursspanne wird am unteren Ende der Erwartungen liegen.

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Die Wall Street reagiert sehr müde auf die Monster-Ergebnisse des Big Tech Sektors. Apple, Microsoft, Alphabet, Advanced Micro Devices sind allesamt wesentlich besser, als man erwartet hatte, aber wir sehen teils auch Gewinnmitnahmen. Anleger nutzen die guten Nachrichten anscheinend, um Kasse zu machen. Und die sehr guten Zahlen aus dem Corporate Sektor werfen vor allem eine Frage auf: Mehr Wachstum in der Wirtschaft, wesentlich mehr Gewinn-Wachstum bei den Unternehmen, aber die Notenbank sagt, das Umfeld sei noch schwierig, man müsse die Notfall-Geldpolitik beibehalten - wie passen diese Bilder noch zusammen? Und die Angst wächst, dass wir spätestens im Herbst eine Überraschung auf der Inflationsseite bekommen und leider keine gute.

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Die Wall Street notiert vorbörslich etwas schwächer trotz der sehr guten Zahlen von Tesla, General Electric und von 3M. Auch nach Handelsende dürften die Zahlen von Apple, Advanced Micro Devices, Google und Microsoft überraschend gut ausfallen, das meint J.P. Morgan. Aber Investoren sollten die Rally nutzen, um Gewinne mitzunehmen. „Fade the Rally“ ist das Motto des Tages und der verbleibenden Handelswoche. Was China betrifft, notieren die Aktien aus der Region im New Yorker Handel erneut schwächer. J.P. Morgan ordnet die Situation aber sehr treffend ein: Man darf nicht zu schnell zu dem Ergebnis kommen, dass die Privatwirtschaft in die Hände des Staates zurückgerissen wird und viel mehr schließt der Staat die regulatorischen Lücken und das sei langfristig für den dortigen Tech-Sektor eher von Vorteil.

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Wir stellen uns auf die Woche der Big Tech Earnings ein. Nach den guten Zahlen von Twitter und Snap und vor allem nach der Kursexplosion von Snap steigen auf breiter Front die Kursziele an der Wall Street für Amazon und Facebook; Apple wird diese Woche auch melden und Tesla bereits am Montag nach Handelsende. Die Messlatte also hängt ausgesprochen hoch. In der Tat sind die Analystenschätzungen für den S&P 500 bis Anfang kommenden Jahres zu niedrig.
Und: China lässt es krachen und zwar im wahrsten Sinne des Wortes. Chinesische Aktien, die an der Wall Street gehandelt werden tendieren erneut schwächer. Der Staat geht gegen den Education-Bereich vor und unter anderem auch gegen Tencent Music. Chinesische Aktien also haben weiterhin schlechte Karten.

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